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看待白酒業績更應看的長遠

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掃一掃!看待白酒業績更應看的長遠掃一掃!
人氣:-發表時間:2020-09-11 14:57【

疫情就這麼蔓延到2020年的下半年了。

過去的大半年時間,整個世界,似乎都變了,變得和我們生活過的幾十年的世界不同了。中國挺住了,國外淪陷了……

人們不再緊密相聚,人們不再頻繁走動,人們不再出門旅遊。

而這,似乎也打到了白酒的“七寸”,令人恼火。

國人飲酒的習慣,主要在家與宴請。這和西方不太一樣,他們是酒吧替代了宴請。在家獨酌,多爲低度數釀造酒或者中低端酒;這次疫情,將宴席這一塊掐得死死的。

白酒的經銷模式有個特點,就是有渠道作爲緩衝區,可以壓貨,美化當期財報;也可以不出貨,依靠渠道庫存賣一陣子。筆者認爲,今年甚至明年,白酒財報會不如以前好看。

截止目前發布的白酒上市公司半年報,多數表現平平,不少是下降的。有的降幅還不小。

不少企業的半年報數據顯示,雖然上半年業績下降,但是,二季度業績比一季度要好不少,這其中恐怕有虛有實。實的部分,當然是我們抗疫有力——確實二季度好過一季度。人們也變得更願意出門了。但虛的部分是什麼呢?是在此時刻,依舊可以將貨出給經銷商,配合返點等政策,讓經銷商這個緩衝區能再發揮作用。這樣出來的財報,便會顯得沒那麼難看了。

可要知道,疫情截斷的是白酒消費重要的場景之一,大家只有在聚集一起的時候,才會開懷暢飲,才會酒逢知己,而獨自在家的時候,很多人都不喝酒或喝得很少。失去的這些時光與消費量,就是永遠的失去了。你原來一次聚會能喝二兩,疫情之後,重新再聚的時候,你也無法喝二斤。對麼?

因此在小編看來,直到疫苗出來之前,白酒上市企業的業績都是很大的壓力。相信行業終一定會恢復以往,可這個時間卻不好說。

今年的財報,還能靠緩衝區騰挪一下。但明年呢?今年下半年到明年上半年,資本市場的白酒板塊,也許發生明顯的格局變化。屆時可能會出現很好的股票的投資買點。

但是,真正值得買入後長期持有的,有兩個原因。

第一,可以預見,疫情終將過去,而白酒們哪怕賣不出去,也就是從新酒變成價值更高的老酒。恢復往日時光的那一刻,便會王者歸來。

第二,這一次的疫情,一定會有相當比例的酒企被收購或者退舞台。那麼,他們原來的市場,便會無聲無息的讓出來,變成強者們的囊中物。

變局不是終局,危機便有機會。

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